經(jīng)歷了2010-2015年的地獄般煎熬的五年之后，造紙業(yè)迎來了絕地大反攻。特別是2017年，借助一帶一路的政策利好，大大小小的紙廠重新找回了十多年前那種開印鈔機的感覺。

不過，世界始終是在波動中前進的，進入2018年，風(fēng)光無敵的造紙業(yè)可能會再次遇到一個不可戰(zhàn)勝的敵人。這個敵人，不是競爭對手、也不是下游客戶、更不是國家政策，而是產(chǎn)能過剩，而且是需求明顯萎縮下的被動產(chǎn)能過剩。

產(chǎn)能過剩如大山壓頂

首先，我們來談一下什么叫產(chǎn)能過剩。從發(fā)達國家經(jīng)驗來看，歐美等國家一般用產(chǎn)能利用率（或設(shè)備利用率）作為產(chǎn)能是否過剩的評價指標。產(chǎn)能利用率的正常值區(qū)間為79%——83%，超過90%則認為產(chǎn)能不足；低于79%則說明可能存在產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象。

經(jīng)歷了2010-2015年的低迷之后，我國造紙行業(yè)處于供需弱平衡狀態(tài)，紙企擴產(chǎn)意愿不強烈。但從2016年第四季度開始的紙價狂飆改變了這一狀態(tài)，火暴的利潤極大地激發(fā)了紙企的擴張沖動。

小編根據(jù)網(wǎng)上公開資料統(tǒng)計，從2016年以來，造紙行業(yè)已經(jīng)投產(chǎn)、即將投產(chǎn)或已經(jīng)立項的包裝類工業(yè)原紙產(chǎn)能高達2700萬噸，而這還只是不完全統(tǒng)計。

而根據(jù)中國造紙業(yè)協(xié)會提供的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我國2016年包裝紙、箱板紙、瓦楞紙、白板紙合計產(chǎn)量大約為6600萬噸，產(chǎn)能利用率大約在85%左右，處于合理的范圍。2016年，單東莞水鄉(xiāng)片區(qū)就淘汰560萬噸造紙產(chǎn)能，但同年也新增530萬噸產(chǎn)能。2017年新增大約450萬噸，但淘汰的產(chǎn)能未見報道，2018預(yù)計新增900萬噸。

即便是需求不變的情況下，2018年的產(chǎn)能利用率也低于75%，屬于產(chǎn)能過剩的狀態(tài)。

考慮到當前內(nèi)需的疲軟，海外訂單的轉(zhuǎn)移，以及紙漲上漲導(dǎo)致“萬次箱”、“ZerOBox綠色環(huán)保循環(huán)周轉(zhuǎn)箱”、“共享紙箱”、“箱箱共同”等迅速崛起，2018年的包裝類工業(yè)原紙需求勢必出現(xiàn)明顯萎縮。如是一來，將加劇造紙業(yè)的產(chǎn)能過剩。

（圖片來源于網(wǎng)絡(luò)）

產(chǎn)能過剩有多可怕

回顧2010到2016年造紙業(yè)從低迷到興盛，其實就是一個與產(chǎn)能過剩進行艱苦斗爭的過程。可以說，產(chǎn)能過剩與否，直接決定著行業(yè)的盛衰。

2010年開始，由于產(chǎn)能過剩，造紙業(yè)失去產(chǎn)品定價權(quán)，導(dǎo)致紙價持續(xù)了五年低位，紙廠痛苦不堪。在這五年中，造紙行業(yè)共淘汰落后產(chǎn)能3596.2萬噸，而行業(yè)新增的產(chǎn)能也跌到了低谷。2016年，東莞水鄉(xiāng)片區(qū)一次性關(guān)停560噸令形勢出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，經(jīng)過幾個月的清庫存之后，紙價開始強勢反彈，這也是2016年紙價瘋漲的由來。

進入2018年，雖然環(huán)保整治依然嚴格，但高利潤將誘使大量中小紙業(yè)拼命保生產(chǎn)，去產(chǎn)能形勢將更加復(fù)雜。但在需求端，情況可能發(fā)生根本性的變化。過去幾年，啤酒、快餐面等剛需型產(chǎn)品緩慢下滑，2018年可能加速。連過去一向興盛的手機行業(yè)，也面臨著庫存爆表和出貨負增長的困境。至于房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)，隨著三四線城市去庫存的完成，基本上宣告徹底熄火了。在服裝行業(yè)，企業(yè)日子極為艱難，新一輪洗牌不可避免。

（圖片來源于網(wǎng)絡(luò)）

世界是波動的，紙價的瘋狂行情再次把中國造紙業(yè)拖進產(chǎn)能過剩的深坑，而需求明顯萎縮將會是落井下石的那一位。

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